La strategia a coppie è un tipo di trading ampiamente utilizzato nei prodotti finanziari derivati. Qui vedremo come applicare la strategia delle coppie ai metalli preziosi.
Consente all’investitore di operare indipendentemente dalla direzione del mercato, offrendo così una serie di vantaggi rispetto alle tradizionali posizioni lunghe o corte. La strategia a coppie ci consente di ottenere un rendimento potenzialmente più elevato, corretto per il rischio, rispetto alla negoziazione di un singolo strumento e una volatilità inferiore.
COME APPLICARE LA STRATEGIA DELLE COPPIE AI METALLI PREZIOSI
Mentre questo tipo di strategia era generalmente riservata ai clienti istituzionali, di recente è diventata sempre più popolare tra i clienti retail dei microfutures del CME Group, che espongono meno capitale a rischio e richiedono meno margini di garanzia, e sta diventando sempre più popolare tra gli investitori individuali.
In sostanza, le strategie a coppie si basano sull’arbitraggio statistico a breve termine, essendo strategie non direzionali che non dipendono dal movimento assoluto dei mercati azionari. Si basano su asset altamente correlati e dipendono dal movimento relativo tra i due (ad esempio, Nasdaq vs Dow Jones). Quando uno dei due si allontana dall’altro, assumere posizioni lunghe in uno e corte nell’altro, con l’aspettativa che entrambi convergano verso la media storica dello spread, è un’alternativa molto interessante.
Questa strategia può essere applicata praticamente a tutti i mercati, compresi quelli azionari, degli indici e delle materie prime. Se ci concentriamo su quest’ultimo asset, il trading sulle materie prime, in particolare sui metalli preziosi. Come l’oro, l’argento, il palladio o il platino, grazie alle forti correlazioni che si riscontrano tra questi asset, ci permette di trovare opportunità di spread redditizi utilizzando i contratti futures associati a questi strumenti.
STRATEGIA DELLE COPPIE NEI METALLI
Se vogliamo realizzare una strategia a coppie utilizzando futures sull’oro e sull’argento, utilizzeremo il cosiddetto Gold/Silver Ratio (GSR), che misurerà il prezzo dell’oro in relazione al prezzo dell’argento. Per calcolarlo, prendiamo come riferimento il prezzo dell’oro e lo dividiamo per il prezzo dell’argento per oncia troy, in modo da vedere quante once d’argento corrispondono a ogni oncia d’oro.
Per interpretare questo rapporto, dobbiamo tenere presente che, sebbene entrambi i metalli siano classificati come preziosi e possano evolvere in modo simile, l’oro viene utilizzato come strumento di copertura in tempi di inflazione e come bene rifugio in tempi di incertezza sui mercati finanziari. Mentre l’argento ha anche applicazioni industriali. Si stima che il 70% della produzione mondiale di argento sia utilizzata per scopi industriali, rispetto al 10% dell’oro. I prezzi dell’argento sono quindi più sensibili al ciclo economico.
Inoltre, il rapporto oro-argento tende ad ampliarsi in periodi di incertezza economica o geopolitica, soprattutto perché i prezzi dell’oro registrano un guadagno maggiore rispetto a quelli dell’argento (si veda il grafico marzo 2020). Mentre i prezzi dell’argento superano quelli dell’oro in periodi di ripresa economica, quando la domanda industriale aumenta e mette sotto pressione il rapporto tra i due metalli.
COME APPLICARE LA STRATEGIA DELLE COPPIE AI METALLI PREZIOSI
D’altra parte, i prezzi dell’argento tendono a essere più volatili di quelli dell’oro. Quando i prezzi dell’oro scendono, è probabile che i prezzi dell’argento scendano in misura maggiore e viceversa. Di conseguenza, il rapporto oro-argento tende a essere guidato in molte occasioni principalmente dai movimenti del prezzo dell’argento. Allo stesso modo, potremmo considerare questo rapporto come un indicatore della salute della macroeconomia globale.
Se diamo un’occhiata allo storico, possiamo vedere che negli ultimi anni, dal 2013 nello specifico, il rapporto tra i due metalli si è allargato da 55 a 79, raggiungendo un picco di 126,43 nel marzo 2020 a causa della pandemia. Negli ultimi cinque anni il GSR ha oscillato tra 62,20 e 126,43, attestandosi attualmente su livelli prossimi a 80.
Grafico del Ratio Oro-Argento (GSR)
Una volta che siamo consapevoli di questa relazione e delle sue implicazioni, per condurre una strategia di coppia con entrambi i metalli, dobbiamo innanzitutto determinare il punto di ingresso e di uscita dallo spread. In generale, gli investitori fondamentali cercano di valutare gli squilibri tra domanda e offerta e le condizioni macroeconomiche di ciascun metallo per avere una visione direzionale della relazione prima di avviare un’operazione.
Successivamente, per eseguire la nostra operazione utilizzeremo i futures sull’oro e sull’argento scambiati sul COMEX, un mercato estremamente ristretto e liquido per i metalli.
IN PRATICA
Osservando la relazione oro-argento dal 19 aprile 2022, se un investitore pensa che, a causa del clima economico, dell’aumento dei tassi d’interesse e della possibile stagflazione, i prezzi dell’oro supereranno quelli dell’argento nel breve termine, deciderà di andare lungo sulla relazione oro-argento acquistando un contratto future sull’oro del 22 giugno (GCM22) il 19, all’apertura, a 1. 981/oz e vendendo contemporaneamente un contratto future sull’argento del 22 giugno (SIM22) a 26.045/oz, con i seguenti importi nozionali (rispettivamente 198.100 e 130.225 dollari). Pertanto, il trader ha avviato l’operazione GSR a 76,1 (1981/26).
Se il 21, ad esempio, avessimo chiuso questa operazione alla fine della sessione, la tabella seguente mostra i guadagni e le perdite realizzati. Come si può vedere qui sotto, sebbene il prezzo dell’oro sia sceso e noi abbiamo perso sul trade con questo strumento. Mentre lo short sull’argento, essendo uno strumento più volatile, ci ha fornito maggiori profitti e il rapporto GSR si è mosso a nostro favore, come avevamo stimato all’apertura del trade. Il saldo finale del nostro commercio è stato positivo per 3660 dollari USA.
In conclusione, con questo tipo di strategia, come abbiamo detto, possiamo eliminare il rischio di mercato, possiamo ridurre la volatilità in caso di movimenti improvvisi e non è necessario monitorare costantemente la posizione, in quanto non c’è un rischio direzionale di mercato, il che ci permette di seguire la nostra posizione con più calma e di prendere decisioni con maggiore tranquillità.
Se volete testare il vostro trading e mettere in pratica questo tipo di strategie, potete farlo da un conto demo. iBroker offre un servizio di conto demo con dati di mercato reali per sette giorni, completamente gratuito.
Le osservazioni fatte in questo articolo, le possibili operazioni suggerite o proposte e il materiale fornito sono solo a scopo formativo. In nessun caso costituiscono una consulenza professionale, una proposta di investimento o una raccomandazione operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. non è responsabile per le conseguenze delle informazioni diffuse né può garantire che le informazioni siano accurate e / o complete. I futures e le opzioni sono strumenti complessi e presentano un alto rischio di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. I futures e le opzioni non hanno una protezione del saldo negativo e le perdite possono superare il saldo depositato sul tuo conto.
Ogni investitore dovrebbe valutare i rischi degli strumenti finanziari e la sua conoscenza del funzionamento dei mercati prima di negoziare prodotti complessi.
Questo articolo può essere considerato un pezzo pubblicitario di ibroker.es. È possibile consultare ulteriori informazioni sul prodotto nel KID disponibile sul sito web ibroker.it
