È uno dei titoli di stato più seguiti per il fatto che è emesso e sostenuto dalla più grande economia del mondo ed è considerato un “rifugio” sicuro. Il rischio di default, cioè che gli Stati Uniti non rispettino i loro impegni di pagamento, è molto ridotto.
È il titolo con il miglior rating all’interno del reddito fisso e la sua curva dei tassi tende ad essere molto stabile (rispetto alla volatilità che si trova nelle obbligazioni a breve termine), essendo una misura della fiducia degli investitori nell’economia.
Le obbligazioni 10-Y T-Note a 10 anni sono molto usate, insieme al T-Note a 2 anni, per controllare l’evoluzione della curva dei rendimenti. Normalmente, la curva dei tassi di interesse ha una pendenza positiva, cioè il tasso di interesse a 2 anni è inferiore al tasso di interesse a 10 anni (pendenza sana).
Uno dei problemi che la curva dei rendimenti riflette è l'”appiattimento” (flattering). Questa è una situazione che si concretizza quando il tasso d’interesse è simile in diversi momenti in un rango di tempo.
Questo fenomeno è un sintomo del fatto che gli investitori mostrano poca fiducia nel futuro economico, specialmente su orizzonti temporali più lunghi, e può essere un indicatore precoce di una recessione in arrivo.
Maggiori dettagli sul rendimento delle obbligazioni T-Note USA a 10 anni
È quotato su base 100 nel mercato secondario, avendo una relazione inversa tra prezzo e rendimento.
Il modo in cui gli investitori privati possono investire in esso è attraverso un broker regolamentato, con prodotti come il future 10-Y T-Note, che permette ai clienti di ottenere un’esposizione sui tassi d’interesse del debito americano a 10 anni (clicca qui per maggiori dettagli su questi futures o altri nel mercato statunitense).
Il prezzo delle obbligazioni 10-Y T-Note è attualmente vicino alla base del canale rialzista a lungo termine a 123. In due precedenti occasioni negli ultimi 14 anni, ha toccato il supporto del canale (senza perforarlo). Questo si è verificato alla fine del 2008 e nel 2018.
Nei primi mesi della pandemia (2020) ha segnato i suoi massimi di prezzo a 140 e di conseguenza ha segnato i suoi minimi storici di redditività con un IRR di 0,318%. Da allora, il rendimento è aumentato fino all’attuale rendimento di quasi il 2,37%.
Fonte: iBroker
Guardando il grafico degli ultimi 2 anni, possiamo vedere che dalla fine di febbraio 2022, in coincidenza con l’invasione russa dell’Ucraina, il prezzo del 10-Y T-Note ha corretto con una certa forza, rompendo il supporto del canale ribassista di medio termine.
In due occasioni precedenti, durante il 2021 e il 2022, il prezzo si è avvicinato alla base del canale, ma non lo ha superato.
A causa della situazione di alta incertezza causata dall’interazione dei fattori di guerra e inflazione, a breve termine c’è una maggiore probabilità che il prezzo si diriga verso il supporto a lungo termine intorno a 120 piuttosto che tornare a 140 (resistenza del canale).
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