Sulla scia della pandemia della Covid, gli investitori al dettaglio hanno raddoppiato la loro presenza nel mercato azionario statunitense, raddoppiando la sua media storica, secondo i dati pubblicati dal Nasdaq nel rapporto US Retail Equity Flow (UREF).
Ci sono molte ragioni per tale fenomeno, ma le misure di lockdown dei governi sono state la chiave di questo forte aumento. Stare a casa ha portato ad avere più tempo libero e molte persone hanno scelto di entrare nel mondo degli investimenti attraverso i broker online.
Come si può osservare nel grafico dell’evoluzione dell’indice Nasdaq 100 del mercato statunitense, dal 2020 c’è stata una significativa ripresa dell’attività degli investitori al dettaglio, sia in termini di valore che di volume delle transazioni. Un livello record di scambi è stato raggiunto nel 2021, una situazione che può essere evidenziata nel grafico 1 dalla linea blu.
Sta verificandosi lo stesso all’inizio del 2022?
Nonostante la scarsa performance degli indici YTD (Nasdaq100 -10,95%, S&P 500 -6,07% e Russell 2000 -11,89%) si continua a osservare una forte presenza di investitori al dettaglio.
I dati forniti dal rapporto del Nasdaq mostrano che il 24 gennaio l’ammontare del trading degli investitori al dettaglio si è avvicinato alla soglia del 2021 (linea verde sul lato destro del grafico 1).
Ciò che è curioso dei dati ottenuti dal Nasdaq per il 2022 è che il maggior volume di commercio al dettaglio è stato per lo più in azioni (stock picking) e in alcuni giorni di gennaio è stata la vendita di titoli a spiccare. In particolare, il 21 gennaio e il 24 gennaio le vendite hanno superato 1 miliardo di dollari ogni giorno (come si può vedere nel grafico 2 dal grande picco nelle barre verdi sotto l’orizzontale). Tuttavia, il saldo complessivo per il mese di gennaio è un acquirente netto per gli investitori al dettaglio con più di 5 miliardi di dollari aggiunti ai loro portafogli. Questo risultato negativo (vendite) si vede solo nel trading azionario diretto, poiché il saldo dei contributi degli ETF è positivo (barre gialle Grafico 2).
Quali azioni sono state vendute dagli investitori privati durante la fine del 2021 e l’inizio del 2022?
Da novembre 2021, gli investitori privati sono stati ribassisti in un maggior numero di giorni (72% dei giorni di trading) nei titoli a piccola capitalizzazione del Russell 2000, ma il maggior volume di vendite è stato riscontrato il 21 e 24 gennaio nei titoli a grande capitalizzazione dell’indice S&P 500 (barre S&P 500 nel grafico 3).
Quali ETF vengono comprati di più negli Stati Uniti?
Così come il 2020 è stato un anno spettacolare per i titoli Growth, il 2021, soprattutto durante l’ultimo trimestre, ha riportato alla ribalta le società value che potrebbero beneficiare delle politiche di rialzo dei tassi, come le società del settore bancario.
Durante gli ultimi due mesi del 2021, i contributi agli ETF Value o Growth sono stati molto simili, con fino a 30 milioni di dollari al giorno nel mese di dicembre. All’inizio del 2022 la sincronizzazione si è chiaramente interrotta, con una divergenza di diversi giorni di afflussi di 60 milioni di dollari negli ETF Value e giorni di prelievi fino a 10 milioni di dollari negli ETF Growth (grafico 4).
La conclusione che possiamo trarre dall’analisi dei dati è che sembra esserci stato uno spostamento nella distribuzione dei flussi di contributi degli investitori verso azioni o prodotti Value biased, ma questo non ha significato un ritiro dagli investimenti azionari da parte delle famiglie statunitensi.
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